Les hedge funds sont devenus des acteurs majeurs de la gestion d’actifs et certaines de leurs techniques de gestion ont infusé chez les gérants plus traditionnels. Il est donc fondamental pour tout professionnel de la gestion d’actifs de comprendre les sources intellectuelles, les modèles d’arbitrage et les techniques de gestion issues de la gestion alternative.

Sources intellectuelles de la gestion alternative

• Origines et limites de la théorie « officielle »
• Univers élargi : actifs risqués, actions et indices
• Anomalies de marchés et arbitrages
• Mondialisation de l’économie
• Instruments dérivés
• Finance quantitative
• Business model

  Echanges :Primes de risque sur les bêtas et les alphas, les paramètres de choix

L’écosystème de la gestion alternative

• Prêt-emprunt de titres et prime-brokers
• Dépositaires, valorisateurs et administrateurs
• Finance off-shore
• Performance fees, high water mark et processus d’égalisation
• Influence sur la gestion classique

  Echanges :Primes de risque sur les bêtas et les alphas, les paramètres de choix

Les fonds Global macro

• Une vision systémique de l’économie
• Une analyse des déséquilibres macros structurels
• Le cas des du marché des changes
• Actions individuelles et collectives

  Cas Pratique :histoire des fonds Quantum et Bridgewater

Les fonds long-short equity

• Les primes de risque
• Les anomalies de marché
• Le pair-trading : relative value et analyse statistique
• Statistical arbitrage et high frequency trading

  Cas Pratique :Identifier la stratégie employée et en déterminer le risque

L’arbitrage fixed income

• Primes de risques fixed income
• La liquidité: TED spread, off/on the run, CDS…
• Titrisation et structuration
• Arbitrage de crédit

  Cas Pratique :Ramasser des pièces jaunes devant un rouleau compresseur ?

Les fonds event driven

• Risk arbitrage sur fusion-acquisition
• Activism
• Distressed
• Autres stratégies
• Rapprochement avec le Private Equity

  Cas Pratique :le fonds TCI, le cas General Motors