Dates : 14/15 mai, 02/03 octobre 2015

Définitions et caractéristiques des obligations convertibles

• Définition d’une obligation convertible ou échangeable
• Analyse d’un prospectus d’émission
• Analyse des droits et options : call émetteur et put investisseur 
• Caractéristiques principales : parité, prix de conversion
• Analyse des facteurs déclenchant la conversion

Le marché des obligations convertibles

• Marchés français et internationaux
• Les différents contrats associés aux OC : ORA, OCEANE,…
• Les intervenants sur le marché des obligations convertibles
• Les avantages et les inconvénients des obligations convertibles
• Cas pratique : arbitrage achat d’une obligation/action ou d’une obligation convertible

Analyse d’un écran Bloomberg de cotation

•  Présentation d’une cotation Bloomberg
• Analyse des champs : parité, prix de conversion, prix plancher
• Cas pratique : différence entre cotation en euro et cotation en pourcentage

Pricing des obligations convertibles

• Profil de risque de l’obligation convertible
• Modèle simplifié BSM : décomposition en obligation et call
• Décomposition par rapport à la parité avec un put
• Modèle de l’option d’échange
• Modèle binomial
• Cas pratique : Calcul des sensibilités